煤炭行业最新消息:煤炭行业4月报或迎配置良机

作者:综投小编 
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时间:2017-04-01
来源:招商证券

3月煤炭指数上涨 0.1%,沪深 300 指数上涨 0.6%,跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点。

29 个中信一级行业中,煤炭行业涨幅排名第 16。

Wind 一致预测的 2017 年煤炭上市公司市盈率均值是 25.5 倍,我们测算龙头煤企如神华、陕煤估值都在 10 倍左右,估值处于洼地。

按照最新净资产计算煤炭行业平均 P/B 为 1.4 倍,煤价均衡下看到 2 倍 PB。

煤炭市场回顾

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煤价:动煤冲高后震荡, 目前秦皇岛 Q5500 现货在 690 左右,长协价还不到600,焦煤连续回调之后有涨价预期;

供给:两会之后安监依旧高压,产量恢复低于预期;

需求:下游增长超预期,前两月火电增长 7%,粗钢产量增长 5.8%;

库存: 国有重点煤矿库存在 2500 万吨的水平, 只有去年同期一半;秦皇岛等港口库存处于中等偏低状态;六大电厂存煤不足 1000 万吨,可用天数不足15 天,处于历史低位水平,后期有补库需求。

运输:北方七港前两月煤炭发运量同比增长 24%,运费指数冲高回落,电厂普遍预期后市煤价下调,且抗拒高煤价,所以延缓补库,预计后期运费指数还会冲高。


  原标题:煤炭行业最新消息:煤炭行业4月报或迎配置良机

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